受環保因素影響，山西地區部分氧化鋁產能面臨停產，全國近5%的氧化鋁產能將受到直接影響，有望推動氧化鋁價格中短期繼續上升。近期電解鋁價格也緩慢上漲，在電力、預焙陽極等成本項下行的情況下，我們判斷二季度鋁企業績或環比顯著提高。當前庫存快速下降印證需求偏強，后續我們認為地產領域消費或保持韌性，下半年電力、汽車領域消費有望邊際走強，全年來看整體需求有望提升。而供給端，多數新增產能缺乏絕對的成本優勢，供給增長或將滯后于需求變動，今年行業整體盈利能力或較去年明顯改善。標的方面，我們近期建議關注高氧化鋁自給率的標的。
據網，山西交口信發氧化鋁因涉及赤泥壩濾液滲漏環保問題，被當地政府成立工作組進行整改。受此問題影響，近日山西孝義、交口等地區部分氧化鋁產能面臨強制停產。據阿拉丁，交口信發280萬噸氧化鋁正在逐步停產，華慶鋁業檢修停產40萬噸氧化鋁，合計320萬噸氧化鋁產能已占4月末全國7126萬噸氧化鋁運行產能的4.5%。此外，信發化工（340萬噸）、興安化工（280萬噸）、晉中希望（300萬噸）也在為減少赤泥排放量而壓減氧化鋁產量?？傮w看受影響產能數字偏高，氧化鋁報價上行，普遍升水125-200元，意向報價和成交超過2900元/噸。
資訊來源：華泰有色
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