倫鋁行情分析：

　　雖然美元指數本周在底部獲得支撐，總體呈現震蕩筑底的格局，加之美國與朝鮮互相拋出強硬言論令朝鮮半島局勢再度緊張，從而引領黃金大漲，但這無礙于基本金屬本周“齊奏凱歌”。幾大基本有色金屬都錄得較大的漲幅。其中倫鋁是其中表現較為搶眼的，繼倫銅之后，倫鋁本周接過了引領有色金屬量價齊升的大旗，交易重心大幅上揚至2000美元上方，創2014年11月以來的新高。

　　這漲勢主要是受國內再度傳出供給側改革消息所引起的。在占中國將近十一分之一的電解鋁產能面臨被查處的前提下，伴隨著國際有色金屬協會公布的數據顯示，2017年1-5月，國際原鋁市場供應短缺73.5萬噸。供應的減少伴隨著短缺的基本面，倫鋁的大幅上揚就可以得到解釋了。

　　但倫鋁在2030美元附近時開始出現反復，隨之轉入高位震蕩。對短期基本面的憂慮仍在籠罩著市場，因進入第三季度后，鋁供應的短缺現象明顯得到了緩解，市場擔心以短期供需情況來講，倫鋁或有超賣的可能性，因此在高位表現開始趨于謹慎。

　　但從技術層面來講還是支持倫鋁延續高位震蕩的。MACD指標顯示目前多頭在市場明顯占主導地位，指標在0軸上方仍維持上行跡象。KD20指標也逐漸上移到高位區間，技術表現仍是偏向利多的。鑒于目前中國供給側改革政策對于鋁市明顯的刺激作用，短期倫鋁或應維持逢低做多的思路為主。

　　因此中金網分析師預測，倫鋁下周將在2000-2080美元區間寬幅震蕩為主，需要密切關注近期國內供給側改革消息的進展，但消息面短期無法跟進的情況下，仍需謹防上漲過快所急速積累的風險。

　　滬鋁行情分析：

　　滬鋁本周的行情急速上揚，上周仍在14500元附近徘徊，本周的交易重心就急劇上移到16000元附近，累計較上周上漲將近9%。成交量和持倉量也在急劇增長，主力合約1710截止周五日盤收市已經達到了44萬手，顯示資金面對滬鋁青睞有加。

　　滬鋁表現如此火熱的原因，除了中央第四輪環保督查開展的原因之外，更多的仍在于供給側改革已經開始吹襲山東這個國內電解鋁生產重鎮。7月24日，山東省發改委責成濱州、聊城市政府在7月底前關停魏橋創業集團違規建成電解鋁項目5個，違規產能268萬噸。而據媒體此前報道，中國宏橋產能約832萬噸，按此推算，發改委此次關停的中國宏橋的電解鋁產能高逾30%，占山東省全省電解鋁產能的約1/11。

　　但目前滬鋁的走勢可謂是脫離基本面的。據8月10日的數據顯示，全國的社會電解鋁庫存為137.3萬噸，相比上周增長3.9萬噸，下游消費的不振仍在延續，即使是去產能終成行，在這么大的庫存量底下，短期對市場供求恐怕也不會造成太大的影響。因此資金面的作用才是主要的成因，這樣急速的上漲也是積聚了不少的風險。本周五中鋼協就發文批評了目前鋼價的炒作現象，并有消息傳出將要提高螺紋鋼期貨的保證金，一時間基本金屬全線受壓。但滬鋁本年度總體呈現一種易漲難跌的態勢，因此我們認為，即使資金離場導致滬鋁回調，短期來看還是能守住15000元關口的。

　　技術指標來看，滬鋁站于所有均線之上，布林線上軌之上MACD指標紅柱較長，指標在0軸上方維持上行格局，KD指標在超賣區間運行平緩，顯示短期或將維持強勢為主，但與各路均線間的距離較大或會引致一定獲利盤的出現，若去產能方面未有進一步消息，滬鋁或難以守住16000元一線。

　　因此中金網分析師認為，滬鋁短期或在15500-16300元區間震蕩為主，若收緊風險的消息得到擴大，預料滬鋁將會出現一定回調，但下方15000元或會出現強支撐，未來需要關注供給側改革對市場的引導作用，若消息跟進及時，滬鋁或能再創新高，中長期仍然看好鋁價。

　　與期鋁市場的火熱相比，現鋁市場的表現就明顯相形見絀了。本周現鋁市場呈現出“越漲越靜”的格局，急速拉漲后市場的表現更顯平淡。據下游反映，目前的訂單隨著鋁錠價的水漲船高已經難以成行，完成訂單還要陷入虧損，因此目前基本不會進貨鋁錠來做，而買家目前隨著成本的高企也逐漸縮減了投放的訂單，這就更為打擊了目前的鋁錠交投了。

　　受庫存壓力所限，現鋁的跟漲力度相對期鋁有所不及，在華南地區的庫存也在走高的本周，隨著期鋁的暴漲，持貨商利潤空間急劇擴大，因而普遍在高位積極讓利出貨，相對現月期貨的貼水甚至達到了200元開外，但成交仍然寥寥。淡季現鋁的走高對于下游消費來講更顯不利，而且漲勢過急也令市場對目前的鋁價明顯畏高，因此我們認為，下周現鋁的交投情況仍需取決于下游對鋁價的接受程度，若鋁價繼續保持平穩，剛需或會逐漸出現。

　　鋁棒市場

　　本周華南地區的鋁棒庫存出現了大幅上漲，目前已經達到了11萬噸的水平，并且隨著鋁錠價的上漲，鋁棒的價格也因此水漲船高，持貨商在庫存和利潤的雙重力量下，加上缺乏有效的套保措施，因此出貨較為積極，周中的加工費一度下滑至30元左右的水平，但交投依然寥寥，預料下周鋁棒的加工費將仍然維持低位運行為主。

　　廢鋁市場

　　廢鋁市場本周也陷入淡靜狀態，生熟鋁暫時都無人問津。但部分分揀場的負責人則認為，目前熟鋁和鋁錠的差價較慣常高，若往后環保政策有所松綁，目前的盈利空間是相當可觀的。但環保政策的不確定導致他們對后市的看法并不明朗，也并不對鋁價的后市抱相當大的希望，若進入9月份鋁價繼續造好的情況下，他們會考慮放出相當一部分的庫存了。